Sự sụt giảm chưa từng có về phí chuyển đổi báo hiệu thời kỳ khó khăn cho ngành luyện đồng toàn cầu.
Mức phí xử lý lò luyện chuẩn cho năm tới đã được công ty khai thác đồng Antofagasta của Chile và công ty Jiangxi Copper của Trung Quốc đặt ra.
Các nhà máy luyện kim như Giang Tây sẽ chỉ nhận được 21,50 đô la cho một tấn và 2,125 xu cho một pound để luyện và tinh chế các chất cô đặc từ các mỏ của Antofagasta để sản xuất đồng tinh chế.
Đây là mức giảm lớn so với mức chuẩn của năm nay là 80,00 đô la một tấn và 8,0 xu và là mức thấp nhất trong ít nhất 20 năm.
Vào những thời điểm khác, sự sụt giảm có thể được coi là dấu hiệu lạc quan về tình trạng thiếu hụt của mỏ. Nhưng theo tiêu chuẩn của đồng, nguồn cung của mỏ đã có một năm tương đối suôn sẻ. Sản lượng toàn cầu đang trên đà tăng trưởng 2,0% vào năm 2024.
Thay vào đó, sự căng thẳng đến từ phía bên kia của phương trình cung-cầu.
Công suất luyện kim toàn cầu đã mở rộng quá nhanh, đặc biệt là ở Trung Quốc. Quá nhiều nhà luyện kim đang theo đuổi một lượng thức ăn hữu hạn và sự cạnh tranh có thể gia tăng vào năm 2025.
Sự mở rộng tràn đầy
Ông Ge Honglin, chủ tịch Hiệp hội Công nghiệp Kim loại màu Trung Quốc, phát biểu tại một hội nghị vào cuối tháng 10 rằng công suất luyện đồng của Trung Quốc sẽ tăng từ 14,26 triệu tấn vào năm 2024 lên 16 triệu tấn vào năm 2025 và gần 17 triệu tấn vào năm 2027.
Sự cạnh tranh khốc liệt về nguyên liệu thô để cung cấp cho toàn bộ công suất mới này đã khiến chi phí xử lý tại lò luyện kim ở mức thấp kỷ lục trong năm nay.
Các nhà sản xuất hàng đầu của đất nước đã họp vào tháng 3 và đồng ý hạn chế sản lượng để ngăn chặn phí chế biến tiếp tục giảm.
Bất kỳ sự cắt giảm nào họ thực hiện cũng chỉ đủ để kìm hãm đà sản xuất. Sản lượng quốc gia vẫn tăng 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 1-tháng 11, theo nhà cung cấp dữ liệu địa phương Shanghai Metal Market.
Đó là lý do tại sao tình trạng thiếu hụt quặng khai thác không được phản ánh trong phân khúc kim loại tinh chế của chuỗi cung ứng đồng.
Thật vậy, Nhóm nghiên cứu đồng quốc tế (ICSG) ước tính thị trường đồng tinh luyện toàn cầu đã ghi nhận mức thặng dư nguồn cung 402.000 tấn trong chín tháng đầu năm.
Bóp biên lợi nhuận
Các nhà máy luyện kim không chỉ dựa vào phí xử lý để có doanh thu.
Họ có thể kiếm tiền từ các sản phẩm phụ như vàng, bạc và axit sunfuric. Họ có thể điều chỉnh khả năng thanh toán và các điều khoản thời hạn thanh toán để tăng doanh thu.
Họ cũng có thể lựa chọn chia giá thành mức chuẩn hàng năm vào nửa đầu năm 2025 và mức chuẩn giữa năm vào nửa cuối năm, mặc dù điều này chỉ khả thi nếu chi phí điều trị đã phục hồi vào thời điểm đó.
Nhưng sự khéo léo của nhà máy luyện kim chỉ có thể làm giảm bớt phần nào tình trạng biên lợi nhuận đang bị thu hẹp.
Vấn đề về lò luyện kim của Trung Quốc sắp trở nên trầm trọng hơn do sự bành trướng ra phần còn lại của thế giới.
Các nhà máy luyện kim sẽ đi vào hoạt động tại Indonesia và Cộng hòa Dân chủ Congo vào năm tới, làm giảm lượng xuất khẩu quặng cô đặc khai thác của các nước này.
Việc khởi động nhà máy luyện Adani ở Ấn Độ đồng nghĩa với việc có thêm một người mua mới trên thị trường tinh quặng quốc tế.
ICSG dự báo nguồn cung khai thác mỏ sẽ tăng tốc lên 3,5% vào năm tới nhưng ngay cả như vậy cũng có thể không đủ để đáp ứng nhu cầu luyện kim.
Mối đe dọa phế liệu
Nhiều nhà máy luyện kim Trung Quốc có thể điều chỉnh hỗn hợp đầu vào của họ từ quặng khai thác sang đồng phế liệu.
Trong khi lượng nhập khẩu tinh quặng đồng của Trung Quốc chỉ tăng 3,2% trong 10 tháng đầu năm 2024, thì lượng nhập khẩu phế liệu tái chế lại tăng vọt 16%.
Tuy nhiên, chính quyền Donald Trump sắp nhậm chức gây ra mối đe dọa đối với dòng phế liệu của Hoa Kỳ vào Trung Quốc. Các chuyến hàng gần như dừng lại vào năm 2019 và 2020 sau khi Trung Quốc trả đũa thuế quan của Hoa Kỳ bằng cách áp thuế 25% đối với đồng tái chế của Hoa Kỳ.
Trump một lần nữa lại gia tăng giọng điệu về thuế quan và các nhà nhập khẩu phế liệu Trung Quốc hiện đang giảm lượng mua phế liệu từ Mỹ vì lo ngại cuộc chiến thuế quan sẽ tái diễn.
Hoa Kỳ là nhà cung cấp đồng phế liệu lớn thứ hai cho Trung Quốc sau Malaysia. Tổng lượng vật liệu nhập khẩu từ Hoa Kỳ của Trung Quốc đạt 363.000 tấn trong 10 tháng đầu năm 2024, chiếm gần một phần năm tổng lượng hàng nhập khẩu của nước này trên thị trường quốc tế.
Việc thiếu hụt đồng thời nguồn quặng khai thác và phế liệu sẽ đặt ra thách thức khó khăn cho các nhà máy luyện kim của Trung Quốc trong những tháng tới.
Có thể không phải tất cả đều sống sót.